Ergänzung einer Kernallokation in US-Aktien durch Sektor-ETFs

Divergierende Entwicklungen von einzelnen US-Sektoren

Trotz geopolitischer Unsicherheit befinden sich US-Aktien 2026 im Aufwärtstrend, unterstützt durch robuste Konjunkturdaten, überzeugende Unternehmensgewinne und über den Erwartungen liegende Arbeitsmarktdaten. Der Fokus des Marktnarrativs liegt nach wie vor auf Mega-Cap-Technologieunternehmen und Firmen aus dem Bereich Künstliche Intelligenz (KI). Die einzelnen Sektoren entwickeln sich jedoch zunehmend unterschiedlich. Dies ist ein Indiz dafür, dass das Spektrum der Anlagechancen komplexer ist, als die Indexrendite vermuten lässt.

Anlegerinnen und Anleger streben deshalb nicht mehr nur ein breites Marktengagement an, sondern interessieren sich zunehmend für Sektorstrategien, um deren Kernallokationen in US-Aktien zu ergänzen oder Portfolios besser an die makroökonomischen Gegebenheiten anzupassen.

Eine gewisse Unsicherheit könnte jedoch eine bekannte Diskrepanz zwischen öffentlichen Schlagzeilen und den Fundamentaldaten der Unternehmen widerspiegeln. So ist das Verbrauchervertrauen in den USA kürzlich auf ein Rekordtief gefallen, die Konsumausgaben bleiben jedoch robust und die Märkte tendieren weiter aufwärts. Diese Diskrepanz verdeutlicht eine im heutigen Umfeld entscheidende Dynamik: Inhärente Unterschiede des Marktbildes sind für die Indexergebnisse von immer größerer Bedeutung.

Zunehmende Streuung bei den US-Sektorrenditen

Anstatt sich parallel zu bewegen, haben sich die Sektoren in jüngster Zeit als Reaktion auf wirtschaftliche Entwicklungen auseinanderdivergiert. Tatsächlich hat die Sektorstreuung – die Differenz zwischen den Sektoren mit der besten und der schlechtesten Performance – in den letzten Jahren deutlich zugenommen und ist nach wie vor erhöht.

Diese Zunahme spiegelt die ungleichmäßigen Auswirkungen höherer Zinssätze, veränderter Konsummuster und rasanter technologischer Veränderungen wider und verdeutlicht, wie stark die Positionierung der Sektoren die Ergebnisse beeinflussen kann.

Im vergangenen Jahr erzielten die Sektoren Kommunikationsdienste und Informationstechnologie Renditen im mittleren 20%-Bereich, während der Finanzsektor überwiegend auf der Stelle trat. Über einen Zeitraum von drei Jahren verbuchte der Sektor Kommunikationsdienste eine Rendite von etwa 35 %, während der Finanzsektor rund 14 % erreichte. Selbst über einen Zeitraum von fünf Jahren bleibt der Spread bemerkenswert hoch: Der Technologiesektor erreichte annualisierte Renditen von fast 20 %, während zyklischere Sektoren Renditen im hohen einstelligen Prozentbereich erzielten.¹

Angesichts dieser zunehmenden Divergenz sollten Aktienanlegerinnen und -anleger möglicherweise einen taktischeren Ansatz verfolgen.

Strukturelle Veränderung des US-Markts

Vor 20 Jahren hatten Sektoren wie Finanzen und Energie einen deutlich größeren Einfluss auf die Indexrenditen. Heute dominieren die Sektoren Informationstechnologie und Kommunikationsdienste. Dies spiegelt den Aufstieg digitaler Plattformen, softwarebasierter Geschäftsmodelle und wachstumsstarker Asset-Light-Unternehmen wider.

Neben den sich verändernden Marktgewichtungen lassen sich auch vermehrt Gewinnzuwächse beobachten, die auf bestimmten digitalen Transformationen beruhen. Dies gilt insbesondere für Unternehmen mit Geschäftsmodellen, die von Skaleneffekten profitieren – größere Plattformen können mehr Nutzer kostengünstiger bedienen, und steigende Nutzerzahlen können den Wettbewerbsvorteil dieser Plattformen noch weiter stärken. Ein klares Beispiel hierfür sind Unternehmen aus dem Sektor Kommunikationsdienste. Heute nutzen fast 70 % der Weltbevölkerung soziale Medien. Digitale Werbung ist zum wichtigsten Kanal geworden, um Verbraucher zu erreichen, während Streaming und Gaming nach wie vor schnell wachsen. Unseres Erachtens handelt es sich dabei nicht um kurzfristige Trends, sondern um tiefgreifende Veränderungen, die beeinflussen, woraus sich Wachstum und Marktführerschaft ergeben.

Wie können Anlegerinnen und Anleger auf diese Entwicklung reagieren?

Eine Kernallokation in US-Aktien bleibt für viele Portfolios ein zentraler Baustein. Angesichts der zunehmenden Bedeutung dynamischer Entwicklungen auf Sektorebene suchen Anlegerinnen und Anleger jedoch vermehrt nach Möglichkeiten, diese Kernbausteine durch gezielte Positionen zu ergänzen. Mit den ETF-Sektorstrategien von Franklin Templeton lassen sich eigene Einschätzungen präziser umsetzen – sei es durch die Fokussierung auf strukturelles Wachstum, die Anpassung der Zinsanfälligkeit oder die Ausbalancierung zyklischer und defensiver Positionen.

Anlegerinnen und Anleger, die bereits in US-Aktien investiert sind, können Sektorstrategien nutzen, um das Engagement in bestimmten strukturellen Themen zu erhöhen oder Bereiche auszugleichen, in denen der breite Index möglicherweise bereits zu stark konzentriert ist.

Wichtig ist, dass es hierbei nicht um kurzfristige Entwicklungen geht. Vielmehr zeigt sich darin eine Verschiebung weg von einer bloßen Beteiligung am Markt, hin zu einem gezielteren Engagement in den treibenden Kräften des Marktes. Gerade hier bieten wir Anlegerinnen und Anlegern mit unseren US-Sektor-ETFs eine breite Palette an Möglichkeiten.

Franklin S&P 500 Information Technology UCITS ETF*

Quelle: Franklin Templeton per 18. Juni 2026.

Franklin S&P 500 Communication Services UCITS ETF*

Quelle: Franklin Templeton per 18. Juni 2026.

Franklin S&P 500 Financials UCITS ETF*

Quelle: Franklin Templeton per 18. Juni 2026.

Franklin S&P 500 Consumer Discretionary UCITS ETF*

Quelle: Franklin Templeton per 18. Juni 2026.