Die Anleihekurse notieren derzeit auf dem niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahrzehnten. Diese historisch günstige Ausgangslage bietet nicht nur die Chance auf attraktive Zinserträge, sondern auch auf potenzielle Kursgewinne in den kommenden Jahren. Mit einer möglichen Abschwächung des Zinserhöhungstrends und der Spekulation auf eine erste Zinssenkung der US-Notenbank im Jahr 2024 könnten festverzinsliche Wertpapiere eine kräftige Erholung erleben, insbesondere nach dem stärksten Einbruch in ihrer Geschichte.
Anleihekurse auf niedrigstem Stand seit über 35 Jahren
Die niedrigen Anleihekurse scheinen sehr attraktiv und können sich im Falle einer Zinssenkung deutlich erholen.
Quelle: Anleihekurse, dargestellt durch den Bloomberg EuroAgg Bond Total Return Index EUR, der festverzinsliche und auf Euro lautende Investment-Grade-Anleihen umfasst. Ein Anleger kann nicht direkt in einen Index investieren, und die Renditen eines nicht verwalteten Index spiegeln keine Gebühren, Kosten oder Verkaufsgebühren wider. Stand: 30. Juni 2023
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein Indikator für zukünftige Renditen.
1. Ein Teilfonds von Franklin Templeton Global Funds (FTGF plc). FTGF ist eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital, die als Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren („OGAW“) organisiert ist. FTGF ist in Irland von der Central Bank of Ireland zugelassen.
Für AnlegerInnen, die die derzeitige Marktlage als Gelegenheit für attraktive Erträge und mögliche Kursgewinne sehen, stellt der FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund eine interessante Anlageoption dar.
Vielseitige Anlagestrategie und nachhaltiges Engagement
Der FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund zielt darauf ab, unabhängig von Marktschwankungen stetige Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig den Wert des Portfolios zu erhalten. Dabei beschränkt sich der Fonds nicht nur auf Unternehmen und Staaten aus etablierten Märkten, sondern investiert auch in Schwellenländer. Das Anlageuniversum reicht von Investment-Grade-Anleihen bis hin zu risikoreicheren, aber potenziell lukrativeren Papieren. Zusätzlich nutzt der Fonds auch den globalen Währungsmarkt, um von Wechselkursschwankungen zu profitieren. Um das Anlageziel noch effizienter zu erreichen und mögliche Risiken zu minimieren, investiert der Fonds auch in derivative Finanzinstrumente.
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Darüber hinaus bewirbt der Fonds ökologische und soziale Merkmale (E/S) gemäß Artikel 8 der EU-Verordnung über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten im Finanzdienstleistungssektor („SFDR“). ESG-Faktoren werden systematisch auf verschiedenen Ebenen wie Länder-, Sektor- und Unternehmensanalyse berücksichtigt. Der Fonds investiert mindestens 1 % seines Portfolios in nachhaltige Anlagen.
Der 3-D-Ansatz des FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund
Der Investmentprozess des FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund basiert auf einem sogenannten 3-D-Ansatz für festverzinsliche Wertpapiere, der sich aus einem dualen Ansatz, einer dynamischen Rotation und einem Downside Management zusammensetzt.
Der duale Ansatz kombiniert makroökonomische Analysen (Top-down) mit fundamentalen Analysen (Bottom-up). Ziel ist es, Themen zu identifizieren, die die Preise von Vermögenswerten beeinflussen, gefolgt von einer detaillierten Fundamentalanalyse der ausgewählten Wertpapiere. Die dynamische Rotation ermöglicht eine flexible Anpassung des Sektor-Exposures und der Laufzeiten an das jeweilige Marktumfeld. Der Fonds zielt darauf ab, von Marktanomalien zu profitieren, wenn sie auftreten, und das Kapital zu schützen, wenn sie nicht auftreten. Das Downside-Management konzentriert sich auf die Auswahl von Titeln, die unter ihrem inneren Wert gehandelt werden, um eine ausreichende Sicherheitsmarge zu gewährleisten.
Aktuelle Positionierung und Ausblick
Das Fondsmanagement hält derzeit eine angemessene Duration in Anlagen wie US- Staatsanleihen für sinnvoll, insbesondere vor dem Hintergrund potenzieller Rezessionsrisiken. Das Portfolio bleibt in liquiden Segmenten des Rentenmarktes positioniert und hält eine moderate Allokation in Schwellenländerwährungen. Darüber hinaus hält das Team US-Unternehmensanleihen für eine attraktive Renditequelle. Im Einklang mit dem aktuellen Marktumfeld hat der Fonds sein Währungsengagement in Nicht- US-Währungen reduziert. Strategisch bevorzugt der Fonds das kurze Ende der Renditekurve bei Hochzinsanleihen und das kurze bis mittlere Ende bei Investment-Grade- Anleihen.
Trotz anhaltender Unsicherheit über die Inflationsentwicklung ist das Portfoliomanagement positiv für die Rentenmärkte gestimmt. Es wird erwartet, dass die verzögerten Auswirkungen der Straffung der Geldpolitik im vergangenen Jahr die Wirtschaft im Laufe des Jahres 2023 und Anfang 2024 beeinflussen werden. Das Team geht davon aus, dass die Inflation aufgrund der geldpolitischen Maßnahmen und der Umkehr vieler preistreibender Faktoren zurückgehen wird. Angesichts der erwarteten Volatilität bleibt der Fonds defensiv ausgerichtet, und das Team ist bereit, bei attraktiven Gelegenheiten gezielt idiosynkratische Risiken einzugehen.
Fazit:
Der FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund bietet eine vielseitige Anlagestrategie in festverzinslichen Wertpapieren mit globaler Ausrichtung. Er kombiniert risikoarme und riskantere Anlagen und bezieht ESG-Faktoren in seine Strategie ein. Der Fonds ist flexibel positioniert, um von unterschiedlichen Wirtschaftsszenarien zu profitieren. Der Fonds ist ideal für AnlegerInnen, die nach Diversifikation und einer nachhaltigen Anlagestrategie suchen.
Risikohinweise:
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Der Fonds bietet weder eine Kapitalgarantie noch einen Kapitalschutz und Sie erhalten möglicherweise nicht den investierten Betrag zurück. Der Fonds unterliegt folgenden Risiken, die für den Fonds wesentlich sind, die jedoch vom Indikator möglicherweise nicht angemessen erfasst werden: Anleihen: Es besteht das Risiko, dass die Emittenten von Anleihen, die von den Fonds gehalten werden, nicht in der Lage sind, die fälligen Zinsen oder Tilgungen für die betreffenden Anlagen zu zahlen, und dass den Fonds dadurch Verluste entstehen. Die Werte von Anleihen werden durch die Wahrnehmung des obigen Risikos auf dem Markt sowie durch Veränderungen der Zinssätze und der Inflation beeinflusst. Liquidität: Unter gewissen Umständen kann es schwierig sein, die Anlagen des Fonds zu veräußern, da für diese auf dem Markt nicht genug Nachfrage besteht; wenn dies der Fall ist, gelingt es dem Fonds möglicherweise nicht, einen Verlust aus solchen Anlagen zu minimieren. Niedrig bewertete Anleihen: Der Fonds kann in niedriger bewertete oder nicht bewertete Anleihen ähnlicher Qualität anlegen, die ein größeres Risiko mit sich bringen als höher bewertete Anleihen. Anlage in Schwellenmärkten: Der Fonds kann in den Märkten von Ländern anlegen, die kleiner, weniger entwickelt und geregelt sowie volatiler sind als die Märkte höher entwickelter Länder. Forderungsbesicherte Wertpapiere: Der Zeitpunkt und die Höhe der Kapitalflüsse aus forderungsbesicherten Wertpapieren sind nicht völlig sicher und dem Fonds könnte daher ein Verlust entstehen. Es kann für den Fonds zudem schwierig sein, diese Arten von Anlagen schnell zu veräußern. Fondswährung: Veränderungen der Wechselkurse zwischen den Währungen der vom Fonds gehaltenen Anlagen und der Basiswährung des Fonds können den Wert einer Anlage sowie der aus dieser Anlage erzielten Erträge beeinträchtigen. Zinssätze: Änderungen der Zinssätze können sich ungünstig auf den Wert des Fonds auswirken. Wenn die Zinsen steigen, fallen in der Regel die Kurse von Anleihen. |
Derivate: Der Einsatz von Derivaten kann stärkere Schwankungen des Fondswertes zur Folge haben und dazu führen, dass der Fonds den investierten Betrag oder sogar noch mehr verliert. Nachhaltigkeit: Die Einbeziehung von Nachhaltigkeitsrisiken in den Anlageentscheidungsprozess des Fonds kann dazu führen, dass profitable Anlagen aus dem Anlageuniversum des Fonds ausgeschlossen werden und dass der Fonds Anlagen veräußert, die sich weiterhin gut entwickeln werden. Ein Nachhaltigkeitsrisiko könnte aufgrund von Ereignissen oder Bedingungen aus den Bereichen Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung entstehen, die sich auf die Fondsanlagen auswirken und die Fondsrenditen beeinträchtigen können. Fondskontrahenten: Dem Fonds können Verluste entstehen, wenn die Parteien, mit denen er Geschäfte tätigt, ihren finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen können. Wandelbare Wertpapiere: Der Wert von wandelbaren Wertpapieren sinkt tendenziell bei steigenden Zinssätzen und steigt bei fallenden Zinssätzen. Zudem unterliegt der Wert von wandelbaren Wertpapieren höheren Schwankungen als nicht wandelbare Schuldtitel, was in seiner Beziehung zum Basiswert begründet liegt. Sie sind normalerweise auch nicht so vorrangig wie nicht wandelbare Schuldtitel und haben in der Regel ein niedrigeres Rating. Bedingt wandelbare Wertpapiere sind aufgrund einer schwierigeren Bewertung und diskretionärer Kuponzahlungen mit zusätzlichen Risiken verbunden. Eine Kapitalrückzahlung kann nicht zugesichert werden. Fondsbetrieb: Der Fonds unterliegt dem Risiko von Verlusten aufgrund von unzureichenden oder erfolglosen internen Prozessen, Mitarbeitern oder Systemen oder von Dritten, die für die Verwahrung des Fondsvermögens verantwortlich sind, insbesondere soweit der Fonds in Entwicklungsländern anlegt. Vollständige Informationen über die Risiken einer Anlage in dem Fonds finden Sie im Verkaufsprospekt des Fonds. Eine vorübergehend negative Barmittelposition kann auf (1) nicht abgerechnete Handelsaktivität oder (2) zulässige Zwecke zurückzuführen sein, beispielsweise auf Kreditaufnahmen oder den Einsatz von Derivaten, wenn dies gemäß dem Prospekt zulässig ist. |