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Die drei mächtigen Einzelhandelspioniere Alibaba, Amazon und MercadoLibre prägen neue Erwartungen an das Einkaufserlebnis und den Versand, indem sie überall auf der Welt die Digitalisierung der Einzelhandelsmärkte vorantreiben. Neue praktische Funktionen wie die Bestellung von Lebensmitteln über einfache Sprachsteuerung übertreffen alles bisher Dagewesene. Jedes der Unternehmen setzt neue Technologien ein, um durch die Vereinfachung von Suche, Kauf und Lieferung das Kundenerlebnis zu verbessern und den Umsatz zu erhöhen. Durch die Analyse von Big Data will man die Kundenpräferenzen antizipieren.

Digitalisierung des Einzelhandels – verschiedene Sichtweisen von Aktienexperten.

Um zu vergleichen, wie die drei Unternehmen ihre Technologien an lokale Gepflogenheiten, Lebensweisen und Zahlungsfähigkeiten anpassen, haben wir leitende Aktienanalysten aus den Bereichen Growth, Value und Emerging Markets um ihre Meinung gebeten. Jedes dieser Teams betrachtet Aktien und Anlagen aus einem eigenen Blickwinkel, doch stets beruht die Analyse auf der Simulierung der zukünftigen Cashflows zur Berechnung des Unternehmenswerts. In der folgenden Erörterung weisen unsere Analysten auf einige wichtige Annahmen für ihre Cashflow-Simulationen hin und zeigen, dass durch verschiedene Blickwinkel unterschiedliche Anlagechancen zutage treten können.

Wichtige Erkenntnisse

  • Unser Growth- und unser Value-Team sind in Bezug auf Amazon unterschiedlicher Meinung. Das Growth-Team in den USA geht davon aus, dass Amazon den eingeschlagenen Kurs hin zu steigenden Gewinnmargen halten kann. Unsere Value-Analysten hingegen sind der Ansicht, dass der Markt die Fähigkeit von Kroger unterschätzt, Amazon zum Trotz erfolgreich in den Online-Markt für Lebensmittel vorzustoßen.
  • Unsere in Singapur ansässigen Emerging-Markets-Analysten weisen darauf hin, dass die Gewinne von Alibaba diejenigen von Amazon in den Schatten stellen. Außerdem kopiert Amazon ihnen zufolge mit Whole Foods den Ansatz von Alibaba für einen „neuen Einzelhandel“.
  • Laut unserem Global-Growth-Team kann MercadoLibre in Südamerika der dominierende E-Commerce-Akteur bleiben – unter anderem durch Nachahmung der Strategie von Alibaba mit Zahlungsdiensten und Verbraucherkrediten.
  • Alle drei Unternehmen bedienen sämtliche Aspekte des Einzelhandels innerhalb eines nahtlosen Kontinuums– von der Lagerhaltung über den Vertrieb bis hin zur Zahlung. Die Geschäftsmodelle, die sie zugrunde legen, unterscheiden sich jedoch.
Wichtige Hinweise

Das vorliegende Dokument dient ausschließlich der allgemeinen Information. Es ist weder als individuelle Anlageberatung noch als Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf, Verkauf oder Halten eines Wertpapiers oder zur Übernahme einer bestimmten Anlagestrategie zu verstehen. Alle Anlagen sind mit Risiken behaftet, einschließlich des möglichen Verlusts der Kapitalsumme. Es besteht keine Garantie, dass eine Strategie ihr Ziel erreichen wird. Die Wertentwicklung kann auch durch Währungsschwankungen beeinflusst werden. Eine geringere Liquidität kann den Kurswert der Vermögenswerte beeinträchtigen. Währungsschwankungen können den Wert ausländischer Anlagen beeinträchtigen. Strategien, die in Schwellenländer investieren, können mit höheren Risiken verbunden sein als jene, die in Industrieländer investieren. Strategien, die in Finanzderivate investieren, sind mit spezifischen Risiken verbunden, die das Risikoprofil der Strategie erhöhen können. Bei Strategien, die in bestimmte Sektoren oder Regionen investieren, können die Renditen stärker schwanken als bei einer breiter diversifizierten Strategie.

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