Anlegen in Zeiten der Deglobalisierung

In der Welt von heute verändern mehrere globale Makrotrends rasant die Art wie wir leben, arbeiten und investieren. Hierzu zählen unter anderem der demografische Wandel, technologische Fortschritte und die Deglobalisierung. Als research-orientierte Investmentgesellschaft fokussiert sich Clarion Partners auf diese Trends, um Quellen für Immobiliennachfrage aufzuspüren und die Wertentwicklung zu verbessern. Ein besonderer Schwerpunkt war dabei die Deglobalisierung. Sie hat die globalen Lieferketten grundlegend verändert und unsere Geschäftsmodelle in unterschiedlichen Regionen auf die Probe gestellt. Verschärfte Regeln und Vorschriften und erhöhte geopolitische Spannungen hatten unmittelbare Auswirkungen auf die Logistikmuster in den USA. Das wiederum hat sich auf die Nachfrage nach Lagerflächen für die Industrie ausgewirkt.

Zum Beispiel ist eine zunehmende Verlagerung der Fertigung und des Handels von China nach Mexiko zu beobachten. Die Handelszahlen zeigen, dass Mexiko nun den Löwenanteil der Waren in die USA einführt, nachdem das US-Dollarvolumen im ersten Halbjahr 2023 um 5,4 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist. Die Importe aus China sind dagegen um 25 % gesunken. Auch insgesamt lagen die Einfuhren aus Mexiko 32% über dem Niveau im selben Zeitraum 2019 (vor Corona).¹ Die jüngsten Erschütterungen der Lieferketten, hohe Lohn- und Transportkosten, anhaltende politische Spannungen zwischen den USA und China und sich verändernde Konsumtrends, wie etwa die wachsende Beliebtheit von Elektrofahrzeugen, waren Anreize für eine Regionalisierung der Lieferketten. Für Mexiko war das eine Chance.

So lange die Kosten wettbewerbsfähig bleiben und es mehr als genug Arbeitskräfte für die Fertigung gibt, ist Mexiko unseres Erachtens gut aufgestellt, um Fertigungsinvestitionen von Unternehmen anzulocken, die ihre Produktion wieder in die Nähe der USA zurückholen wollen. Diese Rückverlagerung schafft Chancen im Bereich von Produktionslagern an der Südgrenze der USA. Insbesondere der Industriemarkt im texanischen El Paso profitiert von diesem Trend. Hier hat sich die Nachfrage nach Lagerflächen für die Industrie in den letzten beiden Jahren beschleunigt und einen steilen Anstieg der Industriemieten bewirkt.

Die Region, wo sich der Westen von Texas, der Süden von New Mexico und Nordmexiko treffen, ist der so genannte nordamerikanische Borderplex. Er dient als Logistik-Hub für das bestehende Produktionscluster in Ciudad Juárez, Mexiko. Aufgrund seiner Lage in der Mitte der Grenze zwischen den USA und Mexiko ist der Borderplex ein grenzüberschreitender Ballungsraum, der für seine umfangreiche Produktionsinfrastruktur bekannt ist. Es ist die siebtgrößte Fertigungsregion des Kontinents und bietet Fertigungsunternehmen einen erheblichen Wettbewerbsvorteil, weil die Region Zugang zu multinationalen Lieferketten, einer großen Menge an Facharbeitern und schnellen Zugang zu US-Verbrauchern bietet. Wir sind überzeugt, dass die Region gut aufgestellt ist, von der Deglobalisierung und der anhaltenden Logistikverlagerung von China nach Mexiko zu profitieren. Sie schürt die Nachfrage nach industriellen Lagerflächen in der Region kurz- und langfristig.

Fazit: Die weltweiten Makrotrends und die Immobiliennachfrage in den USA sind fest miteinander verbunden. Die Deglobalisierung führt zu Störungen in den weltweiten Lieferketten und Herausforderungen für Unternehmen aufgrund veränderter Regeln und Vorschriften. Sie ist ein gutes Beispiel für die Auswirkungen, die diese Trends auf Immobilienmärkte und Sektoren haben können.

Mit unserem research- und datenbasierten Anlageprozess kann das Unternehmen diese globalen Makrotrends analysieren und Märkte, Teilmärkte sowie Sektoren identifizieren, die sich daher überdurchschnittlich entwickeln könnten. Damit werden Chancen aufgedeckt, die andere möglicherweise übersehen.