AUTOREN
Jonathan Curtis
Chief Investment Officer,
Portfolio Manager
Franklin Equity Group
United States
Zusammenfassung
Der Aufstieg von Modellen und Tools der generativen künstlichen Intelligenz (GenKI) hat bei Anlegern für immenses Interesse und große Begeisterung gesorgt, vergleichbar mit dem Dotcom-Boom Ende der 1990er- und Anfang der 2000er-Jahre. Zwar kam es in der Dotcom-Ära aufgrund von unhaltbar hohen Bewertungen und fragilen, unzureichend entwickelten Geschäftsmodellen zu einer Marktkorrektur, doch unter dem Strich hatten optimistische Anleger recht: Das Internet sollte viele Bereiche unseres Lebens revolutionieren und an den Märkten erhebliches Wertschöpfungspotenzial freisetzen.
Wir denken, dass auch GenKI viele Aspekte unseres Lebens in ähnlicher Weise tiefgreifend verändern kann: Sie wird die Entstehung innovativer Entwicklungen deutlich beflügeln, einen neuen Geschäftszyklus im Sektor Informationstechnologie (IT) einleiten und den digitalen Wandel in der Unternehmenswelt noch über Jahre vorantreiben. Im Technologiesektor gibt es derzeit – wie auch schon während der Dotcom-Ära – zweifellos viele falsch bewertete Unternehmen mit unzureichend entwickelten Geschäftsmodellen, doch wir denken, dass GenKI tiefgreifende Veränderungen mit sich bringt und Anleger die sich bietenden Anlagemöglichkeiten nutzen sollten.
In diesem Artikel analysieren wir das transformative Potenzial von GenKI und die Parallelen zur Dotcom-Ära, wir stellen ein Rahmenwerk zur Identifizierung langfristiger GenKI-Gewinner vor, und wir erläutern wichtige Anlageüberlegungen, die es zu berücksichtigen gilt, um diese Chancen gewinnbringend zu nutzen.
Wichtige Überlegungen:
- GenKI: Ein tiefgreifender Wandel, der gerade erst beginnt.
- Erinnerungen an die Dotcom-Blase, aber mit bereits geschaffenem realem Wert.
- Identifizierung der GenKI-Gewinner in der Produktion und im Konsum.
- Am Anfang steht die Infrastrukturebene, dann folgt die Anwendungsebene.
- Die weitere Entwicklung: Gefordert sind Flexibilität und gutes Urteilsvermögen.
Schlüsselthemen, die uns überzeugen
Abbildung 1: KI und ML beschleunigen den digitalen Wandel
31. März 2024
Quellen: UBS, Unternehmensberichte, Franklin Templeton. Nur zur Veranschaulichung. Die Logos sind eingetragene Marken der jeweiligen Unternehmen und werden lediglich zur Veranschaulichung verwendet. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Empfehlung zum Kauf, Halten oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Sie sind nicht als Unterstützung durch oder Zugehörigkeit zu Franklin Templeton zu verstehen.
Die Lehren aus der Dotcom-Blase lauten, dass technologische Revolutionen zwar immensen Wert schaffen können, aber nicht alle Vorreiter am Ende auch wirklich zu den Gewinnern gehören werden. Sorgfältige Prüfungen sind von zentraler Bedeutung. Natürlich wird es auch immer wieder Misserfolge geben, doch der potenzielle Nutzen ist gigantisch. Und entgegen der ersten instinktiven Einschätzung werden „progressive Misserfolge“ letztlich unweigerlich Innovationen, Widerstandskraft, Anpassungsfähigkeit und kreative Lösungen vorantreiben, wenn GenKI langfristig auf immer breiterer Basis Akzeptanz findet.
Anleger, die die wichtigsten Erfolgsfaktoren verstehen, einen umsichtigen Ansatz verfolgen und ein Portfolio von Unternehmen aufbauen, die entlang der Wertschöpfungskette von GenKI profitieren, können unseres Erachtens von dieser transformativen Technologie profitieren.
WO LIEGEN DIE RISIKEN?
Alle Anlagen sind mit Risiken verbunden, einschließlich des potenziellen Verlusts des Anlagekapitals.
Beteiligungspapiere unterliegen Kursschwankungen und sind mit dem Risiko des Kapitalverlusts verbunden.
Anlagestrategien, die darin bestehen, thematische Anlagechancen zu identifizieren, und ihre Wertentwicklung können beeinträchtigt werden, wenn der Anlageverwalter die tatsächlichen Chancen nicht erkennt oder wenn sich das Thema auf nicht erwartete Weise entwickelt. Die Konzentration von Anlagen auf die Sektoren Gesundheitswesen und Informationstechnologie (IT) sowie auf technologiebezogene Branchen birgt viel größere Risiken ungünstiger Entwicklungen und Kursbewegungen in diesen Branchen als eine Strategie, die in eine breitere Palette von Branchen investiert.
Die dargestellten Einschätzungen sollen lediglich einen Einblick in den Prozess der Wertpapieranalyse gewähren. Die bereitgestellten Informationen stellen weder eine Empfehlung noch eine individuelle Anlageberatung in Bezug auf bestimmte Wertpapiere, Strategien oder Anlageprodukte dar und sind kein Hinweis auf die Handelsabsichten für ein von Franklin Templeton verwaltetes Portfolio. Die vorliegenden Informationen stellen keine vollständige Analyse aller wesentlichen Fakten zu den genannten Branchen, Wertpapieren oder Anlagen dar und sind nicht als Anlageempfehlung anzusehen. Sie sollen vielmehr Einblick in das Vorgehen bei der Portfolioauswahl und in den Research-Prozess gewähren. Die Daten und Fakten stammen aus Quellen, die als zuverlässig betrachtet werden, wurden jedoch nicht unabhängig auf Vollständigkeit oder Richtigkeit überprüft. Die hier dargelegten Ansichten sind nicht als Anlageberatung oder als Angebot für ein bestimmtes Wertpapier zu verstehen.
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